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大選一年後美股“特朗普行情”搶眼 但還談不上歷史最佳

    2017-11-10 15:32:34

11月6日,美國紐約,紐約證券交易所。圖片來源:視覺中國
 
自去年11月8日美國大選以來,投資者便押注特朗普政府會出臺減稅、金融業去監管、基建投資等一系列有助於經濟增長和企業利潤增加的措施,這帶動美國股市出現了所謂的“特朗普行情”。現在,特朗普當選已經滿一年,那麼,從歷史上看,這12個月裏美股的表現如何?
 
截至當地時間11月7日收盤,標普500指數已經上漲逾20%,道瓊斯指數已經上漲近30%,儘管表現亮麗,但這在歷史上並不是最好成績。
 
高盛的數據顯示,特朗普當選後12個月裏,標普500指數的漲幅在1936年以來排名第四,表現好於特朗普的有老布希、甘迺迪和克林頓。

 
 
1936年以來,美股在總統大選後的表現(截至2017年11月2日)。來源:雅虎財經
 
CNBC的報導則稱,美股在特朗普當選後250個交易日裏的表現自1952年以來排名第三,排在他前面的是甘迺迪和老布希。
 
不過,從過去幾十年來看,股市在新政府當選後初期大漲並不意味著長期內投資者將獲得巨大收益。
 
CNBC報導稱,特朗普當選初期美股的不俗表現可以與雷根1980年擊敗卡特當選時相媲美。特朗普和雷根在競選中都承諾減稅和去監管,這被投資者視為有利於公司盈利。但雷根當選後的股市上漲只持續了幾周時間,原因是美聯儲在1980年末為抗擊雙位數的通脹而數次加息。
 
由於雷根政府兌現了去監管的承諾,股市投資者最終還是從其政策中受益。但後來,美股漲幅被1987年的股災抹去,一周之內,美股市值便蒸發了逾25%。
 
美股在新總統當選後出現的最大漲幅發生在1960年甘迺迪當選後。當時,與美股牛市相伴而來的是美國經濟強勁反彈。不過,美股在1962年古巴導彈危機前幾個月大跌。
 
奧巴馬當選後前100天裏,美股的表現為二戰以來最差,因為當時美股和美國經濟正受到金融危機的衝擊。不過,他當選一年後,美股開始上漲。
 
不過,特朗普當選對美國股市整體究竟產生了多大影響還存在爭議。一些投資者認為,美股今年的上漲是因為投資者寄希望於特朗普政府的稅改能夠給美國企業帶來數十億美元的利潤。
 
而高盛的數據則顯示,那些預期會從特朗普政府稅改中受益的公司股票今年表現落後於大盤,這意味著,投資者對稅改順利通過不抱太大信心。
 
不過,高盛同時指出,特朗普當選明顯改善美股表現的一個領域——易受中小型企業影響的公司,這些公司收入的71%來自於雇員少於500人的中小型企業。
 
“大選之後,全美獨立企業聯盟(National Federation of Independent Business,簡稱NFIB)的小型企業信心指數(Small Business Optimism Index)漲至12年多以來最高水準。而收入來自於小型公司的企業股價自去年大選以來上漲了38%,羅素2000小型股指數與大盤股的表現差不多。”高盛在報告中稱,出現這種情況是因為小企業對特朗普政府的減稅等政策抱有極大熱情。
 
特朗普當選後美股上漲一定程度上的確受到其可能出臺經濟刺激政策提振,但從根本上說,美股的不俗表現還是受到了美國及全球經濟不斷復蘇,以及企業盈利不斷向好的支撐。第三季度美國國內生產總值(GDP)增速折合成年率達3%,為美國三年來首次連續兩個季度經濟增幅在3%以上。而國際貨幣基金組織上個月將2017年、2018年美國GDP增速從今年7月的2.1%分別提高到2.2%和2.3%。

 
來源:介面

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